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AT&T時代華納併購案判決 何以備受關注
2018.6.13
文章来源:http://www.cna.com.tw/news/afe/201806130186-1.aspx

(中央社華盛頓12日綜合外電報導)美司法部告上法院,試圖擋下AT&T併購時代華納案,聯邦法官今天裁定,AT&T可繼續收購。本案為其他大型併購案設下指標性先例,尤其是媒體和通訊產業間的併購,因此備受關注。

AT&T在2016年宣布這起規模854億美元(約新台幣2兆5673億元)收購案,試圖買下旗下擁有知名媒體品牌HBO、華納兄弟(Warner Bros)和美國有線電視新聞網(CNN)的時代華納集團。這也是電信或有線電視業者收購媒體資產的最新動作。

有線電視公司康卡斯特公司(Comcast)旗下擁有美國國家廣播環球集團(NBCUniversal),威瑞森(Verizon)則是擁有雅虎(Yahoo)和哈芬登郵報(HuffPost)。

司法部去年提告,企圖擋下這起收購案,聲稱本案將妨礙競爭、導致費用增加。兩家公司則表示,雙方合併能和矽谷的谷歌(Google)或Netflix有效競爭。

美國聯邦法官李昂(Richard J. Leon)今天裁定,本收購案可無條件進行。AT&T現已繼續進行,希望能在本月底完成。

這項裁定將被更多大型併購案視為可通行的綠燈。例如康卡斯特擬收購21世紀福斯(21st Century Fox)的多數電視資產,和迪士尼(Walt Disney Company)展開爭奪戰。

司法部可以提起上訴,本案可能不會就此打住。

AT&T聲明表示,公司希望在「6月20日或以前完成併購,才能開始提供消費者更負擔得起的創新行動影音娛樂」。

司法部表示,目前正在考慮各種選項。

本案用以反駁政府主張的關鍵論點是,這是一樁所謂的垂直收購案,代表這兩家公司的產品未彼此競爭。

這兩家公司,一家生產媒體內容,另一家則是流通管道。近來一些大型收購案也是類似型態,例如美國保險公司安泰金融保險集團(Aetna)收購藥房連鎖CVS,以及亞馬遜(Amazon)收購全食超市公司(Whole Food)等,通常可以通過監管當局批准。

過去,監管機關不想讓一家公司,或一小撮公司過度集中壟斷特定產業。這種問題通常在一家公司收購競爭對手、即所謂的水平併購時發生。

以2016年的史泰博公司(Staples)和歐迪辦公公司(Office Depot)合併案為例,聯邦貿易委員會(FTC)主張,這兩家公司合併後,美國民眾只剩下一家主要文具零售商,因而遭聯邦法官擋下。

西北大學凱洛格商學院(Kellogg School of Management)教授麥卡瑞恩斯(R. Mark McCareins)在一篇關於垂直併購的網路討論中寫道:「垂直併購不符美國主管當局的水平併購分析架構。」

這表示,貿易委員會和司法部提出的論點是「牛頭不對馬嘴」。

時代華納旗下擁有CNN,而CNN正是川普一再公開攻擊製造假新聞的媒體。

川普曾在競選造勢場合說:「AT&T收購時代華納,意在CNN。」當時,川普說他的政府絕不會批准這起併購案。

美國政府則表示,川普沒有就此案和反托拉斯當局溝通,他們不是因為白宮下令而反對此併購案。審判期間,法官李昂駁回AT&T諸多想證明此案是政治干預的動作。(譯者:劉淑琴/核稿:劉文瑜)1070613


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